立錡營收創新高的解讀及其2010年的展望

以下是去年十月我發表在其他Blog關於立錡的看法,轉貼到這裏供大家參考囉!!


國內類比IC龍頭立錡9月營收9.05億元，比8月大幅成長11.1%，為單月營收首度突破9億元大關，也是連續第三個月創歷史新高，主要是受惠產業傳統旺季效應、及更佳的產品組合所致。


以下是我對立錡營收創新高的解讀及其2010年的展望,fyi..


立錡: 9 月營收9.05億比起去年7.1億高了近兩億,

我想這增長的兩億主要來自於

1.NB PWM IC市佔率大幅提升(取代了很多TI,Maxim外商的用料),

以目前立錡在一台NB可賣的Vcore,buck controller,USB Power switch,LDO等加總來看, 大約是40台幣,

以最新聽到立錡NB Team營收已經破1億元來看,一個月大約有2.5kk;市佔率己接近25-30%,NB這塊應該是立錡未來兩年主要的成長動能.

推測nb這塊今年9月比去年9月應該有7-8仟萬的增加



2. 數位相機這塊,今年預估全球出貨量為1.2億,台灣代工預計5-6成來計算,約有7200萬,目前數位相機PMU己幾乎是台灣類比IC的天下,三家主要供應商為立錡,致新,類比科,市佔率為分別為4:4:2;以一台相機立錡可以賣PMU及LDO加總,約為25元台幣,立錡DSC Field每月營收應有6000萬水準, 以未來台灣相機代工比例應有再提高的機率,立錡在數位相機這塊應可再緩步成長.

推測DSC這塊今年9月比去年9月應該有2-3仟萬的增加

3.其餘的1億,應該是來自於新產品AC-DC,LED Lighting,開始大量出貨;LED backlight 產品市佔擴大及手機.MB客戶需求回溫,所帶來的增長

總而言之,立錡現今一個月的營收己經來到9億元,對於類比IC產業,一顆IC的售價約在2-20元間來說,立錡可說是已經掌握了絕對的規模經濟,

在封測及晶圓代工成本方面享有絕對的談判優勢,綜使因其營收基期以大,無法像過去,動不動即達30-40%的成長,但因其產品線佈局完整，再加上擁有龐大的研發團隊及IP,

在可預見的未來立錡應該還是可以像以往一樣,在每個類比ic領域,以蠶食鯨吞的模式,逐步擴大自己類比IC帝國的版圖,

展望明年,隨著NB產品線的逐漸茁壯,再加上新產品AC-DC,LED Lighting, LED backlight新產品的開花結果,一個月營收要看到10億,甚至11億,12億,應該也不會是什麼讓人太驚訝的事,再加上其8吋,0.35製程的Cost down版本,預計明年量產,毛利應該還有向上提升5-10%的空間;在營收穩定成長,及毛利提升的趨勢下,立錡明年的獲利,依然十分讓人期待。